El artículo analiza el impacto que genera el uso de la tecnología blockchain en el sector financiero y profundiza en la actualidad de la regulación y los retos a los que esta se enfrenta. El Reglamento (UE) 2022/858 del Parlamento Europeo y del Consejo de 30 de mayo de 2022, conocido como Reglamento de Régimen Piloto, reconoce expresamente la posibilidad de que los instrumentos financieros tradicionales se contengan en tecnología de registro descentralizado, dando carta de naturaleza legal a la incorporación de este nuevo modelo tecnológico al sector financiero, y abriendo las puertas a la disrupción que ello supone. Asimismo, dicha norma establece las líneas maestras para la construcción de un régimen piloto de infraestructuras de mercado a nivel europeo, con una limitación en cuanto a la tipología de instrumentos y su capitalización que permita controlar los riesgos asociados. El artículo explorará la realidad actual de este proceso transformador y abordará, desde una visión crítica y comparativa con el paradigma tradicional, si dicho marco normativo permitirá aplicar al mercado secundario todas las potenciales ventajas derivadas del uso de la tecnología, como la posibilidad de contar con mercados 24/7, habilitar operaciones entre particulares con la consiguiente reducción de intermediarios y costes, y la democratización del acceso a la inversión y a la liquidez de la misma o si, por el contrario, estamos ante una tendencia con limitaciones intrínsecas que no puede cumplir la promesa de revolucionar el sector financiero.
Abstract
El artículo analiza el impacto que genera el uso de la tecnología [...]
The article analyses the impact of the use of blockchain technology in the financial sector and delves into the current regulatory situation and the challenges it faces. Regulation (EU) 2022/858 of the European Parliament and of the Council of 30 May 2022, known as the Pilot Regulation, expressly recognises the possibility of traditional financial instruments being contained in decentralised registry technology, giving legal status to the incorporation of this new technological model in the financial sector, and opening the doors to the disruption that this entails. It also establishes the guidelines for the construction of a pilot market infrastructure regime at European level, with a limitation in terms of the type of instruments and their capitalisation in order to control the associated risks. The article will explore the current reality of this transformative process and will address, from a critical and comparative viewpoint with the traditional paradigm, whether this regulatory framework will allow all the potential advantages derived from the use of technology to be applied to the secondary market, such as the possibility of having 24/7 markets, enabling transactions between individuals with the consequent reduction of intermediaries and costs, and the democratisation of access to investment and its liquidity, or whether, on the contrary, we are facing a trend with intrinsic limitations that cannot fulfil the promise of revolutionising the financial sector.
Abstract
The article analyses the impact of the use of blockchain technology in the financial sector and delves into the current regulatory situation [...]
El artículo analiza el impacto que genera el uso de la tecnología blockchain en el sector financiero y profundiza en la actualidad de la regulación y los retos a los que esta se enfrenta. El Reglamento (UE) 2022/858 del Parlamento Europeo y del Consejo de 30 de mayo de 2022, conocido como Reglamento de Régimen Piloto, reconoce expresamente la posibilidad de que los instrumentos financieros tradicionales se contengan en tecnología de registro descentralizado, dando carta de naturaleza legal a la incorporación de este nuevo modelo tecnológico al sector financiero, y abriendo las puertas a la disrupción que ello supone. Asimismo, dicha norma establece las líneas maestras para la construcción de un régimen piloto de infraestructuras de mercado a nivel europeo, con una limitación en cuanto a la tipología de instrumentos y su capitalización que permita controlar los riesgos asociados. El artículo explorará la realidad actual de este proceso transformador y abordará, desde una visión crítica y comparativa con el paradigma tradicional, si dicho marco normativo permitirá aplicar al mercado secundario todas las potenciales ventajas derivadas del uso de la tecnología, como la posibilidad de contar con mercados 24/7, habilitar operaciones entre particulares con la consiguiente reducción de intermediarios y costes, y la democratización del acceso a la inversión y a la liquidez de la misma o si, por el contrario, estamos ante una tendencia con limitaciones intrínsecas que no puede cumplir la promesa de revolucionar el sector financiero.
Is tokenization the new age of finance? 