Integración de los criterios ESG en la gestión de carteras.

Abstract:

Algunos gestores e inversores siempre han incorporado la inversión sostenible en sus decisiones de inversión, pero, en los últimos años, el uso de inversiones conscientes de los factores ESG se ha incrementado notablemente.

Los criterios ESG se han convertido en un nuevo método para cuantificar el riesgo financiero, sin embargo, las calificaciones entre las diferentes agencias proveedoras de rating ESG varían significativamente. Esta baja correlación puede ser problemática para los agentes financieros que intentan o están obligados a maximizar la calificación ESG de su cartera. Por lo tanto, el mercado de la calificación ESG necesita un marco para una calificación coherente.

Asimismo, en los últimos años, muchos artículos, tanto del mundo académico como de la industria financiera, han examinado la relación entre los criterios ESG y la rentabilidad para el inversor.

La inversión ambiental, social y de buena gobernanza es un término amplio con muchos enfoques que dependen del objetivo de la inversión. Por un lado, hay personas que utilizan la inversión ESG para mejorar el binomio riesgo/rendimiento de su cartera. Por otro lado, hay otras que buscan alinear su inversión con sus normas y creencias. Y, por último, existen inversores de impacto, es decir, inversores que utilizan su capital para provocar cambios con fines sociales y medioambientales.

El paper se centrará en ESG como un medio para lograr los objetivos financieros de un inversor. Para ello se estudiarán estrategias de inversión sostenible para construir carteras ESG.

La necesidad del marco para una calificación ESG coherente para integrar los criterios ESG en las carteras, y la necesidad de definir una metodología basada en estrategias de inversión sostenible para construir carteras ESG y analizar el rendimiento y el riesgo de éstas, conduce al objetivo principal de este trabajo, responder a las preguntas: ¿Cómo se pueden utilizar los datos disponibles actualmente para construir una puntuación ESG coherente? ¿Cómo se pueden integrar los criterios ESG en la gestión de carteras y que conlleva hacerlo?

Para abordar las preguntas y el objetivo de investigación, el documento se estructurará en tres secciones.

La primera sección es la revisión de conceptos y teoría sobre finanzas sostenibles para concretar e introducir al lector en los puntos más importantes en los que se centra el trabajo. Esta sección incluirá la definición de desarrollo y finanzas sostenibles y qué se entiende actualmente por inversión sostenible, profundizando en las estrategias existentes en dicha inversión, en las leyes sobre la divulgación de información no financiera e información sobre diversidad, y en los principales proveedores de ratings ESG analizando sus metodologías y motivos por los que las calificaciones difieren tan drásticamente.

La segunda sección será la sección de teoría de carteras. En este apartado se explicarán conceptos básicos de gestión de carteras, así como metodologías y modelos más complejos. Esta sección constituirá bases para los análisis actuales.

La tercera sección será la conclusión. Este apartado incluirá las conclusiones que se pueden extraer del estudio realizado y expuesto en las secciones anteriores y posibles futuras líneas de trabajo para mejorar y seguir desarrollando.